踩上AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内(nèi)一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被市(shì)场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公(gōng)司(sī)的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底为20万不到(dào)，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续(xù)亏损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山(shān)的(de)互联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有化退市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称(chēng)主要系营业收入下(xià)降及对联(lián)营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零(líng)进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三(sān)六(liù)零(líng)有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型上(shàng)有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通(tōng)过(guò)不同渠道(dào)表达对大(dà)模(mó)型的看好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和(hé)一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者(zhě)表示(shì)大跌(diē)眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零(líng)的投资者人数(shù)大幅(fú)增加。截至(zhì)到(dào)去(qù)年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保持(chí)基本(běn)不变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资(zī)者涌(yǒng)入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资机(jī)构为代(dài)表(biǎo)的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管(guǎn)理有限公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹号(hào)投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业(yè)、造车新(xīn)势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三(sān)六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经(jīng)缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步下调(diào)不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的(de)亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出(chū)现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的(de)投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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